跟着基金一季度论说完成线路，机构对各个板块的仓位变动也公开。其中，食物饮料板块举座仓位进一步下滑，不外里面分化、龙头逆势获增配，或遁入结构性契机。静待事迹底部考证、机构筹码出清后，食物饮料板块重获增量资金宠爱。

看点1：超配比例创下2015年以来新低

联结流畅市值比例来看：食物饮料板块举座超配比例延续了2023年一季度以来的趋势性回落，环比回落0.2pct至0.4%，接近平配，创下2015年以来的历史低位。

看点2：减仓势头较着收窄

从基金重仓抓股情况来看，驱逐2026年一季度末，食物饮料设立比例为3.98%，和2025Q4的4.04%比较，略下降0.05pct。施展一季度主动职权基金虽有小幅度减少食物饮料设立，但减仓势头较着收窄。

看点3：不同于上一轮周期，龙头聚积度仍然高

固然跟2015-2016年相似，现时也处于景气周期底部，但机构对食物饮料的抓仓聚积度仍比较高。

数据明白：食物饮料2026年一季度基金重仓抓股前三大、前五大、前十大个股占对应板块的基金重仓抓股比例阔别为67.4%、81.1%、89.1%；从个股层面看，2026Q1贵州茅台、安井食物、五粮液占基金重仓抓股比例阔别为1.58%、0.43%、0.14%，占比阔别环比擢升0.24pct/0.07pct/0.06pct。

东方证券预计主要系：相较于上一轮周期底部，经济体限制擢升，市集选股的共鸣性更强；以及地缘成分影响下，市集更偏好内需龙头事迹罢了的细则性。

看点4：里面结构分化，餐饮供应链设立比例有擢升

尽管板块举座仓位低配，但从里面结构来看，预加工食物、调味品板块一季度相对而言，设立比例环比擢升。东方证券预计称：主要系一季度出行预期改善，餐饮供应链景气度预期建设。

探求后市：市集结构濒临再均衡，食物饮料有望获资金回流

总之，机构进一步减配食物饮料板块，极低的仓位反馈出异常悲不雅的预期，亦然机构抱团科技成长的镜像效应。

如凌鹏《周期、估值与东谈主性》提到的：“再伟大的故事也无法阻遏市集的下落，再无解的困局也难挡牛市的到来，因此信服故事还不如信服最基本的周期、估值和学问。”

陪伴2026年一季报及2025年报陆续线路，开云体育食物饮料龙头事迹照旧出现分化，部分全球食物龙头盈利弹性超预期，而受到顺周期株连最大的白酒或度过事迹下修最剧烈阶段，现时板块估值、基本面均处于较低位置，持续大幅下行的空间有限；重复一季度科技、周期板块已有较着逾额收益，部分资金二季度或有换仓需求，探求市集作风再均衡的效应下，食物饮料有望迎来部分资金回流和机构底部增仓。

投资器具方面，食物饮料龙头股价门槛较高，不错借助行业主题ETF，左侧一键布局行业底部回转的契机。相关ETF体恤食物ETF中原（159151.SZ）过火聚积C（026955.OF），一指囊括全球食物龙头（海天味业、伊利股份、安井食物等），必需破费属性强；食物饮料ETF中原（515170.SH）及中原食物饮料ETF聚积基金C（013126.OF），聚焦一二线龙头酒企（茅五泸汾洋等），领有品牌壁垒、底部韧性较强。

风险指示：以上仅动作干事信息，不雅点仅供参考，不动作投资依据。说起个股不动作保举，ETF跟班指数调仓，抓仓数据以最新为准。指数过往事迹不代表异日发达，不组成基金事迹发达的保证或喜悦。ETF二级市集价钱涨跌幅不代表本色净值变动。市集有风险，投资需严慎。

ETF费率结构：投资者在证券往来所像贸易股票相似往来以上场内ETF，主要资本是券商往来和基金运作用度，基金运作费包括处置费0.50%/年、托管费0.10%/年，均从基金钞票中扣除；场内ETF不收取申购费、赎回费、销售干事费，申购赎回代理机构可按照不跨越0.5%的圭臬收取佣金，其中包含证券往来所、登记结算机构等收取的相关用度。

上述ETF基金风险品级为R4（中高风险），具体风险评级恶果以基金处置东谈主和销售机构提供的评级恶果为准。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于羼杂基金、债券基金与货币市集基金。动作指数基金，可能出现追踪特殊适度未达商定盘算、指数编制机构罢手干事、成份券停牌或爽约等风险。

此外，ETF产物特定风险还包括：意见指数请问与股票市集平均请问偏离的风险、意见指数波动的风险等。

投资东谈主应当隆重阅读法律文献开云体育官方网站，判断是否和本人风险承受智商相符合。基金处置东谈主不保证盈利，也不保证最低收益。

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