记者丨骆轶琪 

　　裁剪丨倪雨晴 张明艳

　　手机产业链正集体濒临上游供应链加价带来的压力。

　　21世纪经济报说念记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和中枢芯片捏续加价，对公司的盈利才能带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。

　　2026年，跟着供应链压力捏续加大，一场拓新争夺战正在打响。

　　依赖手机业务的厂商损失更大

　　关于手机产业链公司来说，敌手机末端业务的依赖进度，清廉接影响到他们现时的计算情况。

　　从已败露的功绩数据来看，这些企业呈现出显然的“分化”特征。

　　从整机ODM代工场来看，华勤时期2025年实现贸易收入1714.37亿元，同比增长56.02%；归母净利润40.54亿元，同比增长38.55%。公告表示，营收增长原因在于公司业务不断拓展，各产物出货界限大幅增多，这也带动了公司利润增长。

　　比拟之下，同为ODM厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025年公司实现贸易收入421.25亿元，同比下滑9.18%；包摄于上市公司股东的净利润5.85亿元，同比上升16.76%。年内公司智高手机业求实现收入289.35亿元，同比下滑19.92%。受存储芯片等原材料飞腾影响，2025年公司手机出货量有所回落。

　　这一趋势在本年第一季度推崇更为显然。

　　龙旗科技第一财季实现贸易收入75.64亿元，同比减少19.35%；归母净利润0.15亿元，同比下滑90%。公告指出，论说期内公司受到销耗电子末端需求疲软的影响，导致贸易收入下滑，AI PC及汽车电子等新业务插足增多导致资本用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响导致财务用度增多。期内，公司智高手机业求实现收入52.05亿元，同比下滑22.78%。

　　从收入组成来看，2025年，华勤时期迁徙末端业务的占比为46.79%、计较及数据业务占比约44%，二者共同成为公司主要收入着手。龙旗科技2025年智高手机业务收入占比68.29%、AIoT业务占比18.68%，昭着照旧较猛进度依赖手机业务。

　　计划机构Counterpoint发布的论说表示，2025年下半年存储价钱大幅飞腾，给人人智高手机行业带来了显耀的资本压力，尤其是低端阛阓方面，2025年下半年售价150好意思元以下的智高手机销量同比下滑11%。

　　由于OEM的中低端机型出货量高度依赖ODM/IDH，该机构统计，2025年下半年由ODM/IDH企业想象的智高手机出货量同比大幅下滑10%，猖狂了畅通两年的增长态势。

　　Counterpoint高档分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为严慎的计谋取代，即转为由库存备货情况决定是否不时订单。为求生涯，繁密厂商正拓展多元化收入着手，举例布局AI作事器、机器东说念主等领域。

　　不难发现，在供应链加价布景下，手机产业链的传统业务正逐步走入“存量博弈”阶段。单纯依赖手机出货量增长的期间仍是由去，企业若想保捏增长，要么需要依靠时期升级擢升单价和份额，进入更具成漫空间的高端阛阓；要么加快蔓延产物线，来平抑单一阛阓带来的功绩波动。

　　多元化“掘金”

　　从整机到供应链，皆在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的AIoT阛阓延长。

　　据21世纪经济报说念记者了解，OPPO里面已启动云台相机技俩，也即手捏智能影像诞生。在2025年9月，OPPO方面就向记者阐发，已启动新款式影像产物系列，如今表示出该技俩正在按照盘算依期推动。据悉，关联产物瞻望将在本年第四季度上市。OPPO对该技俩高度酷好，将插足多半资源。

　　此前vivo方面也传出将在本年推入手捏影像产物。这意味入辖下手机厂商正探索将在手机影像方面终年积贮的软硬件才能，拓展到更具成漫空间的新阛阓。

　　证据IDC计划统计，2025年人人手捏智能相机阛阓出货量达1665万台，开云sports同比猛增83%；销售额冲破461亿元东说念主民币，同比增长86%。IDC瞻望，至2030年，人人手捏智能相机阛阓界限有望高出4000万台，五年复合增长率接近20%。

　　不仅如斯，比拟华为和小米较早布局了多末端品类，OPPO和vivo一直在拓新方面相对严慎，但现在昭着在加快。OPPO前不久就通知，2025年旗下平板系列销量增长112%，腕表与耳机系列销量增幅均高出50%。

　　这一趋势与产业链的业务探、索办法较为一致，此外记者梳应承报发现，AIoT品类渊博有更好的盈利推崇，在现时人人手机阛阓红利早已见顶，甚而运行濒临裁减挑战的布景下，这种拓新显得更为要紧。

　　华勤时期财报表示，公司旗下四大主要业务中，翻新业务（14.05%）和AIoT业务（11.13%）得益了显然高于迁徙末端业务（9.24%）的毛利率。

　　该公司明确提到，机器东说念主业务是自2025年运行要点打造的第二增长弧线，依托在销耗电子领域的积贮，公司凭借大硬件平台、系统调优才能、作事器算力撑捏等多维上风，冉冉酿成从中枢零部件到整机系统的全链条研发才能。

　　在功绩换取会上，华勤时期董事会文牍李玉桃坦言，公司毛利率从改日3—5年来看，依然有擢腾飞间。一方面，公司在推动产物结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，亦然在快速成长的阛阓；另一方面，公司在推动用度率下落。

　　据先容，在数据中心业务方面，华勤已构建AI作事器、通用作事器、交换机、存储作事器等全栈式产物组合；旗下AIoT产物线则涵盖智能家居、XR、游戏产物等新兴智能硬件产物，包括IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR等各类细分产物。

　　龙旗科技有访佛推崇，2025年公司三大主要业务中，毛利率最高的一样是AIoT，年内实现毛利率12.01%，同比增多0.73个百分点；比拟之下，传统末端业务的毛利率偏低，智高手机业务毛利率7.91%，同比增多2.99个百分点；平板电脑毛利率7.28%，同比减少1.34个百分点。

　　2025年的手机产业链，正在资格一场从“销耗电子依附者”向“多场景智能硬件赋能者”的变装养息。

　　短期看，手机业务仍是大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已显然分化——时期最初者通过高端化取得逾额利润，界限寡头通过横向蔓延平抑周期波动。恒久看，以AI作事器、智能汽车、具身智能为代表的新赛说念，正在成为产业链公司新的增长引擎。

　　证据华勤时期瞻望，到2028-2029年，公司总收入将冲破3000亿元，其中手机关联业务将率先冲破千亿大关，而数据中心关联业务有望在3-4年内跳跃千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点产物将在2026年下半年进入界限化量产请托阶段，将为公司带来显耀收入增量；通用作事器也会有高速增长。

　　此前北京东说念主形机器东说念主半程马拉松大赛后，领益智援助通过官微发文称，是荣耀夺冠机器东说念主“闪电”的159款中枢结构件和名义照管供应商；蓝念念科技也发文称，为荣耀机器东说念主提供了132款中枢金属结构件，全面袒护头部、手臂、髋部、腿部等要害畅通单位。

　　这些数据标明，手机产业链的“第二增长弧线”已不再是见地，而是正在扫尾的功绩增量。关于这些公司而言，手机不再是一切业务的中心，而只是是“智能硬件平台”上的一个伏击节点。新的故事，正在算力与新款式末端的海浪中再度张开。

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